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作者:来源:中国证券报·中证网2017-10-12 10:05

  【亚虎娱乐官网分析】

  环保高压提升基础化工亚虎娱乐官网集中度

  化工周期旺季即将过去,但环保约束提升亚虎娱乐官网集中度逻辑仍持续,维持亚虎娱乐官网看好评级。京津冀2+26”巡查组已开始至明年3月,后续周期去伪存真,持续看好农药、维生素、聚酯等,万华化学长期看好。持续看好盐湖提锂,钾肥提供安全边际,盐湖提锂提供弹性,建议重点关注盐湖股份、藏格控股。

  持续推荐盐湖股份、藏格控股、万华化学、扬农化工阳煤化工华鲁恒升飞凯材料、江化微、赛轮金宇新和成新疆天业;周期受环保约束,真正对亚虎娱乐官网环保约束影响持续的亚虎娱乐官网是农药亚虎娱乐官网,重点品种推荐麦草畏、菊酯、草甘膦及吡虫啉。同时叠加四季度旺季,持续推荐扬农化工、长青股份辉丰股份沙隆达A新安股份广信股份。下游需求持续超预期,上游原材料价格回落,建议关注轮胎亚虎娱乐官网推荐赛轮金宇、风神股份玲珑轮胎、三角轮胎。此外涨价小品种建议关注维生素AVH及辅酶Q10持续涨价,建议关注龙头新和成、浙江医药金达威。持续关注白马标的如荣盛石化桐昆股份恒逸石化、华鲁恒升、扬农化工、三友化工中泰化学金正大等。

  建议关注优质成长:新能源汽车产业链持续反弹,产业链上游材料隔膜、电解液价格回调基本触底,订单饱满,期待三季度量的提升。锂电材料重点推荐隔膜龙头创新股份、沧州明珠、星源材质,三元正极龙头当升科技道氏技术,电解液龙头天赐材料新宙邦及溶剂龙头石大胜华。长期关注芯片国产化和面板国产化,集成电路领域,建议底部重点关注有业绩的电子化学品,上海新阳、飞凯材料、江化微、广信材料、鼎龙股份

  坚定看好万华化学,预计今年业绩将超120亿,参考海外BASF和科思创的估值,应该在11-15倍之间,预计到2019年新增产能完全投放,有望贡献145亿利润,市值有望看到1500亿。

  建筑装饰亚虎娱乐官网景气提升

  核心逻辑是亚虎娱乐官网需求好,业绩确定性高,长期看市占率提升和进入新设计领域保证亚虎娱乐业绩持续增长。“十三五”规划落地带来大量新增市场需求,叠加地方政府换届基本完成带来规划设计的招标加速,相关亚虎娱乐近两年订单非常好,并且设计亚虎娱乐官网不是资金驱动,订单到业绩转化的确定性非常高。我们认为当前处于亚虎娱乐官网景气提升的早期阶段,按当前订单形势,企业未来三年平均至少可保持35%的复合增速,当前估值高安全边际,赚业绩的钱也有1.5倍空间。推荐中设集团(1738%增长,PE23X 。民营基建设计龙头之一,市场+细分领域拓展带来未来持续增长,近两年订单大幅增长,股权激励等完成,利益理顺,业绩弹性大);勘设股份(1775%增长,PE26X。价值被低估的次新股,原贵州省院,山地交通设计能力强,17年上半年订单增长140%,中西部地区基建加速的最大受益者,8月上市刚获得9亿融资。)苏交科1730%增长,PE24X17年订单高增长,业务战略布局优异,环保检测和国际工程咨询形成未来增长新驱动力,长期发展空间大。)

  【亚虎娱乐评级】

  建议买入中国巨石

  亚虎娱乐高端纱占比提升优化毛利率可持续,布局海外产能未来成长性延续,叠加对集团新材料优质资产的整合可提升估值,目前股价存在估值切换的空间,看涨到20PE以上,预期2017-2019年亚虎娱乐实现营业收入87.793.3100.1亿元,归母净利润20.223.125.9亿元,对应EPS0.690.790.89元。当前股价对应动态PE分别为17X/15X/13X。维持“买入”评级。


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